工业硅：
　　市场分析
　　2026-01-12，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8860元/吨，最后收于8755元/吨，较前一日结算变化（65）元/吨，变化（0.75）%。截止收盘，2605主力合约持仓238877手，2026-01-11仓单总数为10888手，较前一日变化96手。
　　供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计1月8日工业硅主要地区社会库存共55.2万吨，较上周减少0.9%。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13700-14000（250）元/吨。近日国家取消光伏增值税出口退税政策，短期多晶硅需求有上涨预期，多晶硅强出口有望提振工业硅需求端，消费短期存在上行空间。铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅维持错峰减排政策。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工率以稳中偏弱为主。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，供需双减的情况下叠加煤炭价格与光伏产业链价格上涨传导效果，价格支撑明显。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北复产及与西南停产情况；
　　 2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　 4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-01-12日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于52350元/吨，最后收于49995元/吨，收盘价较上一交易日变化-2.89%。主力合约持仓达到48830（前一交易日50943）手，当日成交42510手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料51.50-58.50（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-58.50（0.00）元/千克。
　　据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.20，环比变化-1.30%，硅片库存26.23GW，环比13.11%，多晶硅周度产量23800.00吨，环比变化-0.80%，硅片产量10.52GW，环比变化3.34%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.39（0.00）元/片，N型210mm价格1.69（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.49(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.39(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.39(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.39(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.70-0.71（0.01）元/W，N型210mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W。
　　策略
　　近日光伏产业取消出口退税政策颁布，短期内或会刺激多晶硅抢出口，需求有提振预期，但可能以透支中长期需求为代价，上周多晶硅企业被约谈后，协同挺价期望落空，整体市场向降本增效发展，下游产能加速出清。多晶硅基本面疲软，易受宏观情绪及政策面影响，短期宜保持观望，中长期逢高做空为主。
　　单边：短期区间操作，主力合约预计保持弱势震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响