市场分析
　　价格与基差：2026-01-12，尿素主力收盘1783元/吨（+6）；河南小颗粒出厂价报价：1740元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1730元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1740元/吨（-20）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：-53元/吨（-26）；河南基差：-43元/吨（-16）；江苏基差：-43元/吨（-26）；尿素生产利润165元/吨（-20），出口利润850元/吨（+12）。
　　供应端：截至2026-01-12，企业产能利用率83.28%（0.08%）。样本企业总库存量为102.22万吨（+0.30），港口样本库存量为13.50万吨（-3.70）。
　　需求端：截至2026-01-12，复合肥产能利用率37.17%（+3.28%）；三聚氰胺产能利用率为54.35%（+6.70%）；尿素企业预收订单天数6.41日（+0.41）。
　　尿素上周价格上涨后新单成交放缓，部分厂家小幅下调报价出货，华东地区成交好转。供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端后续冬腊肥和返青肥部分开始采购。淡储采购进行中。复合肥部分地区环保解除，开工回升，采购好转。三聚氰胺装置复产，开工提升，刚需采购。尿素厂内库存本周基本持平，港口库存小幅去库。1月2日印度NFL尿素进口招标收26家供货商362万吨投标，最低报价东海岸CFR426.8美元/吨、西海岸424.8美元/吨，较上一标涨5-8美元/吨，国际尿素市场情绪有所提振。印度NFL还盘意向购150万吨，目前已预定100万吨。当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性。
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：UR05-09逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。