镍品种
　　市场分析
　　2026-01-12日沪镍主力合约2602开于140000元/吨，收于144200元/吨，较前一交易日收盘变化5.65%，当日成交量为1083202（-38224）手，持仓量为124148（3553）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约强势单边上行，以高开高走、尾盘收于高位的姿态录得5.65%的显著涨幅，核心驱动源于供应端收缩预期、宏观宽松与地缘风险溢价共振，资金跟风推涨明显。有色、贵金属板块集体走高，也是沪镍强势上行的重要推动。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，日内镍矿市场较为平静，市场整体镍矿资源有限，叠加宏观因素影响，镍矿价格偏强运行。菲律宾方面，矿山出货挺价意愿较强。下游镍铁报价去至1000元/镍(舱底含税)及以上印尼方面，2026年1月(二期)内贸基准价预计上涨2.8-4.9美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在+25-26。成本压力下，工厂或将压价升水。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格150600元/吨，较上一个交易日上涨5300元/吨。现货交投一般，低价资源惜售情绪较浓，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。其中金川镍升水变化0元/吨至9000元/吨，进口镍升水变化0元/吨至600元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为39670（814）吨，LME镍库存为284562（-228）吨。
　　策略
　　供应收缩预期与需求淡季现实的博弈，叠加宏观情绪与资金行为的短期扰动，预计价格将在13.5万-15万元/吨区间剧烈震荡。推荐区间操作为主，追高需谨慎。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策