今日焦煤期货全线飘红，主力合约jm2605收报1238元/吨，涨4.21%，近月合约涨幅相对较大, jm2602涨6.13%。
　　近期股市及商品市场情绪火热，市场整体风险偏好回升，而前期估值相对偏低的黑色板块，在上周中双焦涨停带动黑色系品种估值上行后，市场情绪并未有大幅回落。而焦煤作为黑色板块内价格弹性较高的核心品种，成为资金追捧的焦点。当前市场乐观情绪尚未消退，资金流入动力充足，有望持续推动焦煤价格上行及黑色板块估值抬升。
　　此外，盘面的情绪改善已成功传导至现货端，冬储大规模补库正式开启，焦煤市场供需格局逐步优化，基本面支撑作用不断增强。近日产地线上竞拍成交价及口岸蒙煤报价均有不同程度的回升，同时成本端的止跌反弹也带动焦炭首轮提涨开启，中下游冬储补库及投机需求力度不断加大，基本面的改善进一步提振市场信心，盘面的交易逻辑已从弱预期转向强现实。
　　进入1月蒙煤年底进口冲量行为有所改善，甘其毛都日均通关总体保持高位、但较12月下降明显。元旦过后，前期因放假和年度生产任务完成而停减产的煤矿正在陆续复产，焦煤国内产量小幅回升，但春节前后煤矿安监力度难有明显放松、煤矿生产基调预计以维持稳定和保障安全为主，焦煤整体供应压力较为可控。近期铁水及焦炭产量低位回升，下游原料冬储进程仍处初期阶段，后市下游需求的集中释放仍有望对焦煤价格形成支撑。近期焦煤价格强势反弹，市场成交情绪回暖，焦煤上游累库进程已有所放缓。预计2月之前焦煤上游库存难有大幅积累，基本面环境较为健康。
　　综上所述，市场情绪回暖与基本面改善的双重支撑助力焦煤稳步上行。短期来看，焦煤市场情绪与基本面形成共振，价格具备坚实支撑，焦煤价格有望在120O元/吨附近站稳脚跟;后续上涨空间将主要取决于宏观情绪的延续性、铁水增产的幅度以及冬储补库的实际力度。
　　风险因素:铁水复产不及预期、国内煤矿复产节奏加快、焦煤进口增速高于预期（下行风险)﹔政策刺激超预期、煤矿安监力度加码、焦煤进口不及预期(上行风险)。