近端：国内菜油供应紧张的矛盾持续。澳菜籽短期供应偏低，暂未进入压榨，加菜籽进口暂时停滞，俄罗斯、迪拜菜油进口亏损，国内库存持续去化，预计主要以头部包装厂及贸易商维持刚需采购为主。库存方面，库存已经低于去年同期，货权集中度偏高，现货价格和基差相对坚挺。
　　远端：国际市场大豆，菜籽，棕榈油供应偏宽松，但是加菜籽出口进度缓慢，生物柴油需求驱动不明确，菜籽价格上涨动能不足。加拿大总理卡尼1月13日将访问中国，可能有助于促进菜籽菜油贸易恢复。国内市场后续供应改善的概率较大，继续关注中加，中澳菜籽贸易进展。
　　策略：（1）OI2603-2605价差：现货紧张但预期转宽，可能震荡偏弱。（2）OI2605-2609价差：远期供应增加的概率较大，可以关注反套机会。
　　风险因素：供应不及预期，生柴政策，进出口政策，宏观扰动，天气变化