股指期货方面，周四盘面呈现小市值占优、大市值跑输的特征，中证2000及中证1000指数领涨，银行、非银金融、有色金属领跌拖累沪深300指数表现。同时，市场量能维持高位，更多的呈现资金迁移，而非资金撤退。周四大市值个股回撤，部分原因与周三部分个股尾盘异象有关，市场担心情绪降温并回避大机构集中布局的方向，故盘面反而呈现题材活跃但指数平稳的特征。展望后市，维持两会之前积极配置的思路，近期虽累积了一定的涨幅，但并没有出现上涨尾声的状态，建议延续IC多单配置。
　　股指期权方面，昨日标的市场震荡为主，中证500、中证1000及科创上涨，大盘品种下跌，连续上涨后出现一定风格分化，期权市场成交量113.10亿元，与前一日基本持平，略低2.64%，流动性维持高位。情绪指标方面，偏度各品种低位震荡，持仓量PCR变动与风格分化方向相同，市场整体跟随为主，对冲行为未集中大量出现；隐含波动率方面，多数品种震荡，科创50ETF平均上行较多，市场波动仍在近一月高位，上方拐点还未出现。今日市场虽动量不足，但局部仍有上行，且整体情绪维持较好，因此中盘成长及科创风格仍推荐买入认购及牛市价差，其余品种观察后续波动及量能拐点出现后可转回备兑。
　　国债期货方面，昨日国债期货全线上涨，日内看，T主力合约开盘后先震荡下行，后一直走强，最终收于107.790。昨日央行开展99亿元7天期逆回购（利率1.40%），单日净投放99亿元；同步实施11000亿元3个月期买断式逆回购，规模与到期量持平。银行间资金面平稳偏松，DR001利率微升至1.27%附近。开年后流动性充裕，市场资金需求旺盛，周三质押式回购成交额达8.9万亿元创新高，资金供需趋于平衡，利率保持稳定。但需警惕杠杆率上升对资金宽松局面的潜在扰动。目前来看，现券价格在连续下跌后迎来反弹修复，但在缺乏明确趋势指引的情况下，市场情绪仍易受股市波动等外部因素冲击而再度承压。同时，需密切关注后续经济数据的发布情况。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权市场流动性不及预期；3）增量政策超预期；4股市上涨超预期；5）货币不及预期。