重点资讯：
　　1）10月，美国批发销售月率放缓，进口额减少。10月，美国批发销售月率-0.4%，前值-0.2%；美国批发库存月率终值0.2%，预期0.2%，前值0.5%。10月，美国出口3020亿美元，前值2893亿美元；美国进口3314亿美元，前值3421亿美元。美国12月挑战者企业裁员人数录得3.5553万人，为2024年7月以来新低。
　　2）欧元区11月PPI环比超出预期和前值、失业率好于预期和前值。11月，欧元区PPI月率0.5%，预期0.2%，前值0.1%；欧元区失业率6.3%，预期、前值均为6.4%。
　　3）欧元区12月消费者信心、工业景气均有所改善，经济景气有所走弱。12月，欧元区消费者信心指数终值-13.1，预期、前值均为-14.6；12月工业景气指数-9，预期-9.1，前值-9.3%；12月经济景气指数96.7，预期97，前值97.1。
　　4） 1月8日，俄罗斯外交部发言人称，西方军队和军事设施在乌克兰的部署将被视为对安全构成威胁的干预行为，驻乌克兰的西方部队和军事设施将被视为合法的作战目标。
　　5） 1月8日，特朗普周宣布，他将要求国会在2027财年拨款1.5万亿美元用于军事预算，这将比今年增加逾五成。
　　价格逻辑：
　　黄金方面，日内价格再度下探，沪金跌0.4%，国际金价跌0.5%、跌破4450美元关口；主因1月9-15日商品指数再平衡引发短期抛压，其中黄金配置比例将从20%下调至14.9%，带动未平仓合约抛售。不过，央行持续购金、地缘紧张及美联储降息押注形成的支撑延续，叠加近期美国经济数据降温，预计金价下跌空间有限，重点关注本周五非农数据。短期重点关注四方面因素：1）本周五晚将公布的12月非农数据；2）彭博商品指数再平衡引发的黄金技术性抛压；3）1月联储新主席提名落地后卖现实风险；4）美国突袭委内瑞拉后的事态进展。年内来看，美元信用收缩的时代叙事仍支撑黄金趋势向上。一季度美联储主席提名至上任前，可能是其表态最鸽的窗口期，流动性宽松的交易预期整体顺畅，金价预计维持震荡上行走势。
　　白银方面，日内延续大幅下挫，国际银价跌近4%、失守75美元/盎司，沪银跌超5%，受商品指数再平衡引发的白银期货抛售、海内外交易所监管加码及投机情绪降温等多重因素压制。7日白银交割量大幅增加，短期需警惕白银波动性放大风险。商品指数再平衡中白银权重将从9.6%降至3.94%，叠加7日晚上期所发布风险提示并出台调整白银交易限额、保证金比例及涨跌停板幅度等监管措施，增加短期白银波动压力。短期白银驱动因素与黄金趋同，另需关注1月中旬美国232报告白银调查结果。当前白银租赁利率高位回落，挤仓风险有所缓解。年内展望来看，美元信用收缩的趋势同样对白银中枢形成承托，而经济周期向温和复苏轮动的预期，给顺周期属性的白银带来更大的上涨弹性。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。