观点：本周焦煤期货震荡上涨走势，焦煤主力2605合约上涨80.5（+7.22%）收盘于1195.5。现货方面，山西现货竞拍价格涨多跌少，蒙煤报价跟随期货反弹，近日流拍率回落，贸易商谨慎补库，动力煤市场元旦后有所反弹。供应端，进入新年煤矿日产小幅回升，进入复产阶段，出货好转仍有累库；进口煤方面，口岸库存小幅去库，蒙煤报价反弹，元旦后通关快速回升至偏高水平。需求端，钢厂亏损检修有所下降，铁水产量稳中有升，焦化利润下滑，开工回升，补库需求有所回暖。库存端，焦企、煤矿、港口、口岸累库，洗煤厂、钢厂去库，整体库存中位略增。政策方面，保障电厂长协煤炭供应仍然是主基调，有消息传陕西某地因2024-2025年电煤保供落实不力，有26处煤矿被调出保供名单、核减产能1900万吨，有待验证。策略方面，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭。
　　策略：
　　1.单边：本周焦煤盘面震荡上涨，基本面有所企稳，盘面提前走预期，逢低做多焦煤2605合约，波动区间参考1100-1300；
　　 2.套利：焦煤节前补库需求支撑反弹，焦炭4轮提降后暂稳，多焦煤空焦炭；
　　3.期权：盘面提前走反弹预期，现货滞后反映，逢低买入场外虚值看涨期权。
　　大商所通知:焦煤期权自2026年1月16日(周五)起上市交易。当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。1月16日(周五)当晚，焦煤期权开展夜盘交易