市场回顾，近4个交易日（1月5日-1月8日），重要指数纷纷收涨；其中，上证综指收涨2.88%，创业板指收涨3.09%；风格层面，沪深300收涨2.33%，中证500收涨5.75%。成交方面显著放量，两市统计区间内成交11.01万亿元，日均成交额达2.75万亿元，较节前三个交易日的日均成交额增加6428.18亿元。行业方面，申万一级行业仅银行、石油石化收跌，其他行业中，综合、国防军工、传媒行业涨幅居前，而交通运输、农林牧渔、通信行业涨幅相对居后。
　　政策方面，1月6日，央行召开2026年工作会议。相较于2025年工作会议对“防范化解重点领域金融风险”的强调，2026年将更加强调“逆周期和跨周期调节”的发挥，以提升服务实体经济高质量发展的质效。与此同时，扩内需依旧是首要任务，而“优化供给”则成为新增要求之一，意味着金融对供给端的支持将加码。在具体工作方面，延续七个重点领域的部署。货币政策领域，延续“适度宽松”基调；与2025年工作会议相比，新增“把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量”并处于优先位置，显示稳物价将成为今年货币政策的重要目标。防风险领域，融资平台债务风险的化解优先于中小金融机构风险；同时，不再提及房地产，显示管理层对当前房地产市场的探底过程有一定容忍度；此外，资本市场方面，明确将“建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”，显示稳市机制仍将在2026年发挥托底功能，有助于夯实市场“慢牛”基础。综合而言，对于央行2026年的重点工作，优供给、稳物价、稳市机制建设等方面值得关注。
　　策略方面，伴随指数的快速上涨，其上行空间正逐渐被消化，短期市场或需要震荡以消化指数前期的涨幅。不过从结构上看，考虑到当前正处于业绩真空期以及春季躁动时点资金的特性，主题投资将是这一阶段行情发展的主线，以主题为推动的结构性行情或在未来得以持续。行业方面，可关注：（1）在国内外云厂商AI资本开支持续扩张、算力国产替代进程有望加快以及应用端增量催化可期背景下，TMT板块、机器人领域的投资机会；（2）在部分品种价格上行支撑下，有色金属行业的投资机会；（3）政策部署与技术拐点催化下，商业航天的投资机会。除此之外，继续关注管理层持续推动中长期资金入市叠加低利率环境以及公募基金持仓向业绩基准回归下，银行行业的配置机会。
　　风险提示：行业催化不及预期、地缘政治风险