【钢材】震荡转弱，等待新驱动
　　周一期现价格转弱，成交降温，现货体感不佳。宏观层面，新驱动和消息并不多，近期大宗商品表现不算差，汇率升值可能会带来人民币资产的配置优势，观察商品结构性机会的延续，而在这种环境中，黑色板块需要等待新驱动的形成和资金的入场。产业层面，五材结构表现维持供需两弱，但铁水产量边际上出现持稳回升，钢材产量回落对炉料造成的负面压力边际上是弱化的;五材中板材去库压力比较突出，对价格上方区间构成压力，以及压制市场参与者的主动持货意愿;1月份之后铁水产量回升的确定性增加，产业端会有一些适当补库的行为，来释放部分增量买盘，价格低位存在一些支撑。目前产业矛盾不突出，宏观和市场风偏略好，策略上单边可以震荡思路对待，1月之后市场资金或更充裕，有利于期现头寸入场，热卷期现正套仍可滚动操作。
　　【硅铁锰硅】预期调整,双硅回落
　　需求端，随着钢材价格承压，钢厂利润不佳，铁水向下调整压力大，直接需求不佳，双硅周度表需下滑至年内低点。步入终端需求淡季，需求暂时难有改善。供给端，整体合金厂利润不佳，但产量依旧偏高。合金厂自身减产或控产的驱动不足，中期供给过剩压力仍不减。近期硅铁产量和开工下滑较为明显，供给压力相对锰硅较轻。由于锰硅供需过剩更为明显，合金J库存累积不断创新高。硅铁库存虽有去化，但整体水平也偏高。宏观方面，近期国内宏观政策加速出台，岁末年初稳经济需求下，刺激政策利好为主。“双碳”和反内卷目标下，近期有关部门重提反内卷等对双硅的供给形成扰动和成本支撑预期。总体看来，近期双硅基本面延续承压，供给偏高而需求走弱。尽管有政策利好和成本支撑，但预期容易反复，后市承压回落风险较大。
　　【焦煤焦炭】市场出现第五轮提降预期
　　现货端:伴随盘面下跌，市场第五轮提降预期增强，焦煤线上竞拍以降价成交为主，港口贸易准一焦炭报价1440 (-10) ,炼焦煤价格指数1252.3(-6.4)﹔蒙煤方面，口岸贸易企业积极出货，部分企业挺价，然下游企业询盘问价较低，蒙煤市场成交氛围冷清，甘其毛都口岸库存相对高位未有降库预期，现甘其毛都口岸:蒙5原煤960 (-10)，蒙5精煤1107(-) ,河北唐山:蒙5精煤1320(-)。期货端:新年第一个交易日，煤焦再次走弱，之前提到的焦炭第四轮仓单成本并未形成有效支撑，资金继续选择空配煤焦。基本面来看，近期钢材季节性仍处淡季，但市场矛盾并不突出，钢材库存正常去化，年初产量有所增加，铁水见底回升，焦炭四轮提降后，产地焦煤竞拍依然以下跌为主，下游还未开始集中补库，焦煤价格支撑不足，市场仍有第五轮降价预期。具体到行情上，焦炭第四轮提降落地，现货竞拍和盘面表现都依然比较弱，之前提到元旦前焦炭05合约在第四轮提降仓单成本位置获得支撑，在新年第一个交易日已经被打破，现货也出现了第五轮提降预期，焦煤盘面可能会往下去找之前焦煤1000-1050附近的支撑，暂时偏弱看待。
　　【铁矿石】关注铁水企稳回升
　　铁水保持稳定，存在见底企稳的迹象。供需影响下铁矿石港口库存将持续上升，库存压力下，铁矿石价格上方压力明确。近期钢材表需小幅下滑，钢材总库存仍为去库状态，下游数据情况中性偏多，但结合铁矿自身情况来看，黑色铁元素矛盾仍在积累过程中，因此整体波动较为有限。根据钢厂检修计划以及季节性因素，预计铁水企稳，1月钢厂逐步复产铁水回升。考虑到目前钢厂铁矿石库存处于较低位置，后续复产前会对铁矿石进行采购补库，因此后续铁矿价格上下空间均较为有限，观望为主。