市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-01-05，LME铅现货升水为-46.54美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至17225元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化150元/吨至17300元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化125元/吨至17275元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化150元/吨至17300元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-150元/吨，废电动车电池较前一交易日变化50元/吨至10000元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至10100元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10375元/吨。
　　期货方面：2026-01-05，沪铅主力合约开于17365元/吨，收于17395元/吨，较前一交易日变化40元/吨，全天交易日成交38065手，较前一交易日变化-39893手，全天交易日持仓47544手，手较前一交易日变化2132手，日内价格震荡，最高点达到17480元/吨，最低点达到17300元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17385元/吨，收于17455元/吨，较昨日午后收盘上涨0.34%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日下跌50元/吨。日内沪期铅偏弱震荡，河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，贸易商报价对沪铅2506合约贴水200元/吨；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂；广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。铅价持续走弱，下游维持刚需采购，逢低备库积极性较差，现货市场整体偏淡。
　　库存方面：2026-01-05，SMM铅锭库存总量为1.9万吨，较上周同期变化0.06万吨。截止11月28日，LME铅库存为236900吨，较上一交易日变化-2600吨。
　　策略
　　单边：中性
　　目前年末，铅品种供需两弱格局更为明显，尤其在有色板块整体走高带动铅价的情况下，造成需求淡季更淡的情况，预计2026年1月间铅价或在16900至17800间震荡。
　　期权：卖出宽跨
　　风险
　　消费持续疲弱