工业硅：
　　市场分析
　　2026-01-05，工业硅期货价格震荡走跌，主力合约2605开于8910元/吨，最后收于8860元/吨，较前一日结算变化（-15）元/吨，变化（-0.17）%。截止收盘，2605主力合约持仓203994手，2026-01-04仓单总数为10231手，较前一日变化204手。
　　供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43%。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，供应端近期北方个别硅企有减产计划，1月工业硅排产预期环比减少。有机硅企业周度产量环比变化有限。减排挺价背景下，有机硅单体企业从12月初开始陆续降负减产。铝硅合金企业开工率维持稳定，上周重庆因空气污染减产的再生铝企业，本周维持减产状态。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工率以稳中偏弱为主。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，供需双减的情况下叠加煤炭价格与市场情绪反复，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北复产及与西南停产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-01-05日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于57660元/吨，最后收于57920元/吨，收盘价较上一交易日变化1.03%。主力合约持仓达到76368（前一交易日83335）手，当日成交23571手。
　　多晶硅现货价格小幅走强，据SMM统计，N型料50.00-56.50（0.25）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.50）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.60，环比变化0.90%，硅片库存23.19GW，环比6.92%，多晶硅周度产量24000.00吨，环比变化-5.10%，硅片产量10.18GW，环比变化-1.45%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.38（0.00）元/片，N型210mm价格1.68（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.48(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.39(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.39(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.39(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.68-0.70（0.02）元/W，N型210mm主流成交价格0.70-0.72（0.03）元/W。
　　策略
　　多晶硅价格预计将维持5.4-6万元/吨区间震荡整理，广期所出台的上调保证金的风控措施提高了交易持仓门槛，压制了市场情绪。近期大厂减产控销与头部厂家挺价或是当日价格上涨首要因素。短期内关注硅片新报价和1月排产计划：中长期则需关注收储政策落地情况和库存去化进度。
　　单边：短期区间操作，主力合约预计在5.4-6万元/吨区间震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。