镍品种
　　市场分析
　　2026-01-05日沪镍主力合约2602开于135000元/吨，收于134100元/吨，较前一交易日收盘变化0.57%，当日成交量为366893（-774634）手，持仓量为134729（1934）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约呈现高位震荡态势，反映出市场在供应收缩预期与需求淡季现实之间的博弈加剧。当前价格反弹更多是资金情绪与政策预期博弈的结果，而非供需结构实质改善，投资者需警惕政策预期变化带来的价格波动风险。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场交投氛围较为平静，市场镍矿资源有限，镍矿价格暂稳运行。菲律宾方面，多待北部矿山新一轮招标，矿山多看涨预期。装船出货方面，降雨量增加，效率有一定迟滞。印尼方面，2026年1月(一期)内贸基准价上涨0.05-0.08美元/湿吨，内贸升水方面，当前主流升水维持+25，升水区间多在+25-26。现货方面：金川集团上海市场销售价格142200元/吨，较上一个交易日上涨1100元/吨。现货交投尚可，金川镍现货偏紧，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有跌。其中金川镍升水变化-200元/吨至7400元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为38424（758）吨，LME镍库存为255354（72）吨。
　　策略
　　目前基本面方面仍然呈现库存较高，供应过剩的状态，但印尼方面利多政策频出，且镍在底部震荡时间较长，近期易受贵金属、有色方面盈利资金关注，预计仍将保持强势。
　　单边：逢低买入为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2026-01-05日，不锈钢主力合约2602开于13150元/吨，收于13075元/吨，当日成交量为85130（-60400）手，持仓量为72144（-4171）手。
　　期货方面：昨日不锈钢主力合约呈冲高回落、震荡下行走势，，整体围绕\"强成本预期与弱现实需求\"展开博弈。虽然开盘延续节前乐观走势快速走高，但盘中受黑色系走势拖累，不锈钢震荡回落。
　　现货方面：市场活跃度有所提升，现货报价有所上探。无锡市场不锈钢价格为13250（+175）元/吨，佛山市场不锈钢价格13250（+175）元/吨，304/2B升贴水为195至395元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化5.00元/镍点至927.5元/镍点。
　　策略
　　宏观利好部分兑现，库存连续四周呈去化状态，但淡季下游需求冷清，预计不锈钢价格将维持震荡态势，紧跟沪镍价格走势。操作上短期以观望为主，等待印尼政策落地与需求复苏信号明确后再入场，当前震荡格局下不宜盲目追高。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策