黄金
　　观点：震荡向上，注意商品指数权重调整带来的短期压力
　　中长期维度下，支撑贵金属价格走强的核心逻辑（信用货币体系重构、地缘与政策不确定性对冲需求、全球央行持续购金等）并未发生本质性改变，中长期上行趋势仍具坚实基础；12月美联储政策靴子落地后，准备金管理购买（RMP）每月400亿美元的操作将为市场提供流动性支撑，贵金属价格中枢仍趋于上行。
　　近期公布美国经济显示“表面繁荣、内里分化”特征，来自数据层面的矛盾信号将使美联储在2026年初的政策决策更加审慎，降息节奏可能放缓但方向不变。
　　美国总统特朗普及财政部长贝森特持续释放美联储降息、美联储系统性制度变革、美联储下任主席降息倾向要求，美联储独立性挑战愈发明显。关注新一任美联储主席人选任命及相关表态对美联储货币政策预期、独立性的影响。
　　彭博商品指数（BCOM）即将在2026年1月8日-14日期间进行年度权重再平衡，跟踪指数被动型基金需根据最新权重调整黄金白银期货头寸，卖出操作可能会在2026年1月初带来短期压力。
　　近期地缘冲突呈现抬头迹象。在宏观环境支撑与避险需求升温的双重驱动下，黄金价格中枢预计将持续上移。需要警惕商品指数权重再平衡落地、以及其他贵金属若出现价格修正可能带来的联动压力，黄金价格1月初或出现阶段性震荡调整。
　　策略层面，前期布局的长线战略多单可继续持有。针对波段交易投资者，可考虑对前期持仓进行部分止盈以锁定收益，待回调到位后再滚动加仓布局多单。