上下游观点
　　养殖端：肥标价差拉大，西南地区现货强势，短期养殖端看涨情绪旺盛。
　　屠宰端：社会猪源惜售，肥猪供应偏紧，市场缺肥猪，短期供应偏紧。
　　零售端：冬至后需求阶段下滑，但需求季节性好转，未来仍有一定好转空间。
　　现货观点
　　行情波动原因：肥标价差拉大，惜售情绪再起，毛猪价格上涨，近月合约上行。
　　未来看法：
　　近期生猪现货市场情绪偏强，叠加宏观情绪提振，近月合约表现强势。但我们认为近期现货上涨主要由阶段性供需错配驱动，持续性存疑：一是冬至前社会猪源出栏积极性较高，导致冬至后肥猪供应偏紧，驱动肥标价差拉大，社会猪源惜售情绪高涨，但短期惜售意味着春节前供应压力增加；二是规模企业前期出栏节奏偏快，月末出栏节奏放缓，导致短期标猪供应略紧，但规模企业的节奏性缩量缺乏持续性，一月上旬增量出栏概率较高；三是近期处于元旦备货高峰阶段，下游需求旺盛，屠宰采购积极性较高，预计节后需求或出现阶段性下滑。
　　整体看，现货价格受供需错配因素驱动上行，但综合预计持续性不足，现货价格继续大幅拉涨概率不大。关注主力合约逢高偏空操作机会。
　　市场观点
　　1、单边：逢高做空LH2603合约。
　　2、月间：逢高关注3-7反套策略。
　　3、期权：建议卖出主力合约虚值看涨期权。
　　风险提示
　　现货价格超预期上涨北方地区猪病疫情加剧