本周合金价格走势窄幅震荡，价格重心略有上移，主要受到宏观情绪与需求端表现弱稳双重作用。前期盘面上涨使得利润修复，供应端出现新开工与复产现象，叠加节前短期需求偏弱迹象仍存，盘面高度或有压力。
　　宏观：国内：中央经济工作会议进一步明确了明年经济工作的方向和任务：①传统稳增长领域，重新释放了诸多稳增长信号，超出市场预期②在物价方面，在多个领域提到涉及物价或反内卷方面的工作，显示政策重视的态度；海外：暂无。
　　微观：铁水产量环比变动不大，对原料需求弱支撑，当前锰硅基本面矛盾继续累积，盘面修复使得硅铁前期停产工厂复产，仍需注意炉料供应端生产节奏的变动。
　　本周合金端，成本重心略有松动，现货及盘面价格震荡上升，使得利润修复，硅铁端，供应走弱节奏放缓较为明显；锰硅端，锰矿需求维持，海外矿企1月报价环比抬升，港口锰矿价格坚挺，但化工焦提降落地，后期仍存提降意愿，成本略有松动，北方地区新开炉投放落地，未来两个月供应仍存扩张计划，叠加工厂库存突破高位，多重压力压制盘面上方空间价格，需持续跟踪北方地区投产计划是否有变动，警惕矿端的发运变动及盘面价格对港口矿报价的影响。