上周（12.22～12.26），美豆期价涨跌互现、重心略微上移，期价上涨因为中方采购美豆、期价下跌因为市场对中方采购仍保持谨慎。从周K线角度，12月26日当周，美豆主力03月合约周涨幅1.16%，美豆粕主力03月合约周涨幅2.02%。
　　上周（12.22～12.26），国内豆粕期价偏强震荡，豆一期价小幅上涨。豆粕方面，期价偏强主要是周四市场消息影响：海关通关问题仍有担忧。豆一方面，盘面同样受到周四市场消息影响。此外，国储提价收购影响偏多，国储抛储抑制上升动能。从周K线角度，12月26日当周，豆粕主力m2605合约周涨幅2.01%，豆一主力a2605合约周涨幅1.08%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）上周（12.22～12.26），国际大豆市场主要基本面情况：1）中方采购美豆数量有限，影响中性偏空。据新闻讯，12月22日中方采购美豆39.6万吨（其中33万吨在2025/26年度交货，其余部分将于2026/27年度交货），周内其余时间无新增大额采购。2）巴西大豆进口成本周环比下降，影响偏空。据钢联数据，截至12月26日当周，2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略降、进口成本均值周环比下降，盘面榨利均值周环比上升。3）巴西部分地区开始收获大豆。据新闻讯，咨询机构AgRural表示，帕拉纳州西部以及马托格罗索州中北部、东部和西部部分地区开始收获大豆，这些地区收割工作将在未来几天继续进行，但要到明年1月才能取得更显著进展，前提是天气有利于农业机械下田作业。AgRural上调巴西大豆产量预估值：2025/26年度巴西大豆产量估计为1.804亿吨，高于11月份预估1.785亿吨。AgRural称，尽管今年12月天气良好，但大多数大豆作物产量仍存在不确定性。最终产量仍取决于1月、2月以及部分晚播地区3月上半月天气情况。4）阿根廷大豆种植进度偏慢，早期生长良好。据新闻讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至12月24日当周，2025/26年阿根廷大豆种植进度约75.5%，去年同期约85%；优良率为67%，去年同期62%。5）南美大豆主产区天气预报：据12月26日天气预报，未来两周（2025年12月27日～2026年1月9日），巴西大豆主产区降水基本正常（产区有差异：马托格罗索州和戈亚斯州降水偏少、南里奥格兰德州降水偏多），气温“先高后低”；阿根廷大豆主产区降水偏少、气温“先高后低”。阿根廷产区降水偏少，影响略偏多。
　　上周（12.22～12.26），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比上升。据钢联统计，截至12月26日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约16万吨，前一周日均成交约12万吨。2）提货：豆粕提货量周环比略增。据钢联统计，截至12月26日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.3万吨，前一周日均提货量约18万吨。3）基差：豆粕基差周环比略升。据统计，截至12月26日当周，豆粕（张家港）基差周均值约353元/吨，前一周约347元/吨，去年同期约263元/吨。4）库存：豆粕库存周环比基本持平、同比上升。据钢联统计（111家油厂），截至12月19日当周，我国主流油厂豆粕库存约100万吨，周环比基本持平，同比增幅约89%。5）压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计下降。据钢联预估（125家油厂），截至12月26日当周，国内大豆周度压榨量约206万吨（前一周213万吨，去年同期208万吨），开机率约57%（前一周59%，去年同期59%）。下周（12月27日～1月2日）油厂大豆压榨量预计约184万吨（去年同期173万吨），开机率51%（去年同期49%）。上周（12.22～12.26），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳中偏强。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4100～4220元/吨，较前周上涨20元/吨；② 关内部分地区大豆净粮收购价格区间4860～5100元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4500～4700元/吨，较前周上涨0～20元/吨。2）东北产区国储提价收购，影响偏多。据博朗资讯，12月24日中储粮多个库点发布收购公告，收购价格和收购标准均有所调整：不计蛋白收购价2.025～2.05元/斤，蛋白含量≥35%收购价2.05～2.075元/斤。该收购价格较前期有所上调，影响偏多。3）国储拍卖成交较好，市场等待后期拍卖情况。据博朗资讯，国储大豆周内两次拍卖成交良好，部分库点溢价较高对现货有支撑，市场观望等待后续国储投放情况。4）北方市场东北大豆成交尚可，南方偏慢。据博朗资讯，山东及以北市场东北大豆成交尚可，高蛋白豆源走货速度略快。南方销区东北大豆成交一直偏慢，市场各环节均有部分库存、经销商多消耗库存，等待更佳采购时点。
　　下周（12.29～12.31），预计连豆粕和豆一期价震荡，规避元旦假期风险。豆粕方面，国内盘面偏强因通关担忧、商品市场情绪偏强，但仍需关注外盘美豆动态。美豆继续关注中方采购情况、南美产区天气问题。豆一方面，现货稳中偏强、国储提价收购均有利多影响，国储抛储抑制短线上升动能，所以盘面价格预计震荡。临近元旦假期，注意规避外围市场风险。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不