国家发改委基础设施司发文强调加大核聚变等技术攻关，工程化逻辑加强
　　（1）2025年12月25日，国家发改委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》，文章强调，要加大长时储能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关，持续推进煤电超超临界、灵活性改造等技术应用。
　　（2）这一表述折射出中国对核聚变技术的战略定位已从纯基础研究转向工程化、产业化攻关。
　　国内外催化不断，“政策、产业、资本”形成共振
　　（1）政策端：政策予以重点支持，9月核聚变首次入法，10月核聚变能被纳入“十五五”未来产业；
　　（2）产业端：技术里程碑+工程节点+招标放量，EAST与HL-3连创纪录、BEST进入总装并进行大额招标、CRAFT关键设施投运；
　　（3）资本端：平台化与多元资本并行，国家平台化+能源央企+地方基金+民营资本等各方资本入场。
　　可控核聚变：行业进入密集的设备采购、招标和建设阶段
　　（1）行业展望：AI算力催生电力需求，可控核聚变作为“终极能源”重要性增加，行业已进入“工程可行性验证”阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段，产业链上游材料和中游核心设备供应商将迎来订单释放；
　　（2）技术路径展望：多路线并行，磁约束与惯性约束齐头并进，国家队装置以托卡马克为主线，民营探索FRC/磁惯性等新路线；
　　（3）市场空间测算：2035年全球核聚变设备市场年均规模有望达2660亿元。
　　投资建议：聚焦高价值量环节、“链主”企业
　　（1）中游设备：联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等；
　　（2）上游材料：永鼎股份、西部超导、精达股份等。
　　风险提示
　　可控核聚变工程可行性验证不及预期、资金投入及政策支持风险、宏观环境超预期恶化的风险等。