核反应堆是一种利用核燃料等材料维持可控自持链式反应的装置。根据基本的原理不同，核反应堆可分为基于重核裂变的裂变堆和基于轻核聚变的聚变堆以及聚变-裂变混合堆。对于裂变堆，全球核反应堆技术的发展整体上可分为实验堆与原型堆阶段（第一代）、大型商用核反应堆阶段（第二代）、先进轻水堆阶段（第三代）和第四代核反应堆四个阶段。目前，第二代正在为全世界提供大量的电力，第三代大多处于建造阶段，而第四代正处于研发中。
　　我国是目前世界上在建核反应堆最多的国家。截至2024年末，美国拥有94座运行中的核反应堆，是全世界反应堆运行数量最多的国家，占全世界在运核反应堆总数的22.5%，发电量占其国家总发电量的18.2%；我国拥有57座运行中的核反应堆，与法国并列第二；此外，我国是目前世界上在建核反应堆最多的国家，截至2024年末有29座在建。2024年，我国全国累计发电量为94180.6亿千瓦时，核电发电量为4449亿千瓦时，同比增长2.69%，占全国累计发电量的4.72%。
　　三代堆技术全面成熟商用稳步推进，设备购置费用成本占比近4成。目前，全世界范围内正在建设的核电站大多采用了第三代核反应堆技术，我国目前核准在建和待建核反应堆除江苏徐圩核电站3号机组为高温气冷堆外，其他均为第三代反应堆，以华龙一号为主。华龙一号单位造价约1.56万元/千瓦，其中设备购置费用成本占比38.6%；华龙一号由核岛、常规岛和配套设施这三个区域组成，在核电站的造价中所占到的比例分别为5:3:2。
　　四代堆示范工程加速推进。第四代核反应堆国际论坛筛选出六个第四代核反应堆的候选堆型，它们分别为超高温气冷堆、钠冷快堆、气冷快堆、铅（铅铋）冷快堆、超临界水堆和熔盐堆，我国当前进展最为突出且成果显著的是高温气冷堆、钍基熔盐堆和钠冷快堆。1）高温气冷堆：2023年12月6日，具备第四代核电技术特征的高温气冷电站-华能石岛湾高温气冷堆核电站示范工程正式投产运行；2）钍基熔盐堆：2兆瓦热功率液态燃料钍基熔盐实验堆于2023年10月首次实现临界反应，2024年6月达到满功率运行，2025年4月在甘肃武威正式加钍运行，成为全球唯一建成并运行的熔盐堆核能系统，2025年11月成功实现钍铀转换；3）钠冷快堆：2025年7月，中核集团宣布我国首台第四代百万千瓦商用钠冷快堆CFR1000完成初步设计，装机容量提升至120万千瓦，具备上报审批条件。
　　第四代技术与三代压水堆在燃料、冷却剂上差异，直接导致设备设计、材料选择出现显著不同，相关公司包括西部材料、抚顺特工、上大股份、航宇科技、海陆重工等。
　　风险提示：技术成熟度不足可能导致项目延期与成本超支；供应链配套能力建设不及预期；监管严格审批进度不及预期。