观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20251222-20251226）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债8只，发行规模为531.50亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业、民营企业、其他企业、中央金融企业；主体评级为AA+、AA-、A+、AAA；发行人地域为四川省、浙江省、江苏省、北京市、湖南省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20251222-20251226）二级资本债周成交量合计约2729亿元，较上周减少10亿元，成交量前三个券分别为25中行二级资本债03A(BC)（194.10亿元）、25建行二级资本债03BC（96.91亿元）和25中行二级资本债01BC（83.04亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为2171亿元、193亿元和100亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至12月26日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：1.19BP、0.00BP、0.00BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.05BP、-1.52BP、-1.52BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-1.92BP、-0.95BP、-0.95BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20251222-20251226）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为22盛京银行二级资本债券01（-0.5385%）、24长安银行二级资本债01（-0.4596%）、25吉林银行二级资本债01（-0.3868%），其余折价率均在-0.37%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、天津市、广东省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为23华兴银行二级资本债01（0.3868%）、22建行二级资本债02B（0.2792%）、23中行二级资本债01B（0.2319%），其余溢价率均在0.20%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA-评级为主，地域分布以北京市、上海市、四川省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全