2025年全球大类资产行情大开大合，风险资产与避险资产共创新高，不论是与分子端背离的中国股市，还是逼空行情下与长期估值体系脱敏的贵金属，全球变局下的资产配置体系进入重构新时代。具体来看：①人口老龄化、逆全球化、避险情绪升温导致利率中枢长期处于低位、安全资产供给受限，资配框架需要找到追逐收益和寻求安全之间的平衡点。②“长周期定方向，中周期选赛道，短周期找买点”是周期嵌套的要诀，对“资产习性”的定量化洞察则是识别优质资产的重要手段。③低利率时代的三大应对策略：“从本土化到全球化的资产拓圈”、“从狭义高股息到广义现金牛”、“全天候策略本土化”。
　　风险提示：历史数据不代表未来，全球地缘冲突风险