基金市场回顾：
　　截至2025/12/19当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-0.22%、0.05%、0.09%。
　　公募基金市场方面，近一周权益市场小幅回调，普通股票策略指数下跌0.62%，中长期纯债收益表现较优。能源化工ETF净值企稳，收益上行2.71%，贵金属ETF延续上行走势，但涨幅相比上周有所趋缓。
　　权益市场风格
　　中信五风格方面，上周金融与消费风格表现偏强，成长、稳定风格收跌；风格轮动图显示近期金融风格相对强弱升幅显著，消费与成长风格相对强弱动量环比回落。公募基金池方面，近一周成长风格基金超额表现占优，从基金风格系数走势来看市场对成长与稳定风格偏移度边际走强。本周拥挤度指标变动不大，当前周期风格基金拥挤度从偏高分位区间回落至中性区间，金融风格仍位于近一年以来低分位区间。
　　中性策略方面，从当季合约基差（期货-现货）来看，截至上周五股指基差周内有所回升，IC升至近三月均值上方2倍标准差以上区间。与此同时，股指对应品种ETF平均溢价率环比回升，500与1000ETF平均溢价率指数位于近三月偏高分位区间。
　　Barra因子：近一周杠杆与规模因子收益小幅回升，短期动量因子超额压缩，胜率方面盈利与残差波动率因子边际回落，本周因子截面轮动速度变化不大，当前位于近一年以来中等分位区间。
　　根据风格择时模型最新评分结果，本周周期与金融风格环比回落，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为-1.58%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.99%。