人民币升值，“结汇潮”的助推——汇率双周报系列之六
　　10月中旬以来，美元小幅贬值背景下、人民币大幅升值；这一非对称的涨势引发了市场对“年终结汇”的热议。本轮升值是不是结汇推动、后续人民币汇率的可能演绎？本文分析，供参考。
　　一、近期人民币升值是“结汇”推动的吗？结汇率未现走高，美元走弱仍有助力
　　10月中旬以来，人民币经历了一波快速的升值，但结汇率并未走高。期间，美元指数仅小幅走弱0.34%、而人民币兑美元大幅升值1.42%；这引发了市场对“年终结汇潮”的热议。但9月不含远期履约结汇率走高至63.1%后，10月、11月结汇率连续走低，分别录得54.1%、52.0%。
　　风险提示：地缘政治冲突升级；美国经济放缓超预期；国内政策变化超预期。（详见正文）
　　(联系人：赵伟/陈达飞/李欣越)