投资要点:
　　1.本周（2025/12/15-2025/12/19，下同）宏观资金面整体均衡偏松，央行通过公开市场操作开展7天逆回购净回笼110亿元，开展6000亿元6个月买断式逆回购操作，本周总计实现资金净投放5890亿元。资金价格方面，短端、中端与长端利率全线下行，整体资金环境仍偏松。
　　2.股市资金供给端以ETF流入为主，权益基金发行下滑，融资余额小幅回落，杠杆资金参与度有所下降。融资净流入较多的行业为电子、国防军工等，融资净流出较多的行业有汽车、基础化工等。股票ETF净流入552.23亿元，宽基ETF资金主要流入中证A500、创业板指等指数，净流出的宽基指数主要有上证50；行业主题ETF中通信设备、300非银等板块净流入较多，净流出较多的指数为军工龙头、中证军工等；策略风格方面，红利低波资金大幅净流入。11月居民和非银存款均同比增速下滑，M2增速-居民存款增速差值为-1.56%，上月差值为-1.49%，居民存款搬家节奏边际放缓但仍在继续。
　　3.股市资金需求端资金压力结构分化。股权融资规模回暖至99.05亿元，限售解禁规模下降至362.33亿元，产业资本减持相较前周小幅回落。
　　风险提示：历史数据仅供参考，样本代表性不足的风险，数据处理统计方法可能存在误差，基于主观认知划分产生的偏差，外部环境变化影响结论适用性，指标选取不全面风险。