行情回顾
　　期货：12月19日，UR2605收于1697元/吨，周涨0.83%。
　　现货：12月19日，山东中小颗粒尿素价格1698元/吨（+10），河南中小颗粒尿素价格1676元/吨（+6），山西中小颗粒尿素价格1642元/吨（+24），广东中小颗粒尿素价格1830元/吨（+25）。
　　基差：主流区域基差走势分化，具体来看，山东基差1元/吨（-4）、河南基差-21元/吨（-8）、广东基差133元/吨（+11）、山西基差-55元/吨（+10）。
　　价差：UR1-5价差收于-45元/吨（+13）；山东-河南价差收于22元/吨，广东-山西价差收于188元/吨，广东-河南价差收于154元/吨。
　　运行逻辑
　　日产虽环比下滑，但因年内投产较多，供应同比看仍处在高位；根据装置检修/重启计划，下周期尿素日产预计在19.420.2万吨。
　　冬储需求陆续释放，复合肥开工或触顶回落，其他下游处在季节性淡季；今年春节节点靠后，节前或将释放部分备肥需求。
　　在第四批出口配额落地后，出口有序进行；近期，印度企业再度发布招标公告，或进一步刺激出口需求。
　　复合肥高开工及出口支撑企业短期去库，目前企业库存已低于去年同期水平，中长期，伴随春耕备肥需求逐步释放，企业库存有望继续去化。
　　推荐策略
　　UR2605参考区间1650-2000元/吨，多单持有，控制好仓位
　　风险点
　　工业需求不佳、出口不及预期、宏观风险