核心要点：
　　特朗普签署行政命令，重申2028年登月目标
　　2025年12月19日，据新浪财经网消息，2025年12月18日，美国总统特朗普签署了一项“美国优先”的太空政策行政命令，旨在确立美国在太空探索、安全及商业领域的全球领导地位。该命令为美国未来一段时期的太空活动制定了具体愿景与行动框架，并要求联邦各部门协同推进相关目标的实施。
　　美国新太空战略：2028年重返月球、部署核能、商业主导近地轨道。该行政命令设定了明确的太空探索时间表与战略目标，主要包括要求美国在2028年前重返月球，并在2030年前于月球建立永久前哨站的初始设施，同时明确指示在月球及轨道上部署核反应堆以支持长期活动。此外，命令提出通过升级发射基础设施、发展商业合作途径，力争在2030年前取代现行的国际空间站，从而将近地轨道活动逐步转向以商业主导的模式。
　　国家主导下的太空战略执行框架。为保障上述目标的实现，该命令在政策执行层面作出多项部署，包括指示总统科学技术顾问负责统筹国家太空政策的协调工作，要求联邦各部门简化采购流程、落实相关太空安全战略，并确保配备足够且专业的人力资源。整体政策体现出强化国家主导、推动公私合作、加速技术部署与注重太空安全的突出特点。
　　该政策将显著提振美国太空经济产业链，尤其是商业航天、月球探测、核能系统、空间基础设施及相关安全技术领域。建议关注在月球着陆器、空间核动力、重型发射、在轨服务与空间站商业化等方面具备技术储备或合作潜力的企业，同时注意政策推进中可能出现的研发周期、国际合作与监管风险。长期来看，美国国家力量的深度介入有望加速太空资源的开发利用，带动相关科技行业形成新一轮增长点。
　　投资建议
　　SpaceX凭借可复用火箭成熟应用、低轨星座快速部署和已验证的盈利能力，进一步巩固了其全球商业航天领先地位。这一压力正推动国内加快技术突破与资源布局，使中美在商业航天领域的技术迭代与资源争夺长期态势更加明确。从国内发展动态看，技术突破与系统建设正同步提速：一方面，以长征十二号甲为代表的官方可回收火箭型号，以及多家民营航天企业研制的新一代中型可复用火箭，均已进入首飞前的关键阶段；另一方面，中国卫星网络集团（星网）、垣信通信等主导的规模化星座已启动密集组网发射，加速低轨空间资源布局。在“十五五”国家航天强国战略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议关注：航天电子。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期。政策不及预期风险。军品订单增长不及预期。