一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货05合约前结算价为5478元/吨，收盘价为5500元/吨，整体上涨0.40%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4800-6300元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5550元/吨。
　　智利Arauco公司12月木浆外盘报价：针叶浆银星涨20美元/吨至700美元/吨；本色浆金星持平于620美元/吨；阔叶浆明星涨20美元/吨至570美元/吨。据PPPC，10月世界20产浆国化学浆出货量同比-3.5%，针叶浆同比-7.1%，阔叶浆同比-1.9%，其中发往中国市场同比有明显下降。据UTIPULP数据，2025年11月欧洲木浆库存量70万吨，环比-0.8%，同比+6.3%；欧洲木浆消费量80.56万吨，环比-6.2%，同比-4.6%。2025年11月纸浆进口总量324.6万吨，环比+24%，同比+15.9%。截止2025年12月18日,主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降1.73%。文化用纸市场刚需交投为主，出版订单继续提货，部分纸企库存较前期减少，价格变动不大。基本面变化有限，12月交割结束，市场关注新仓单定价，震荡调整为主