甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润550元/吨（-13）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1955元/吨（-13），内蒙北线基差426元/吨（-68），内蒙南线1940元/吨（+0）；山东临沂2240元/吨（+0），鲁南基差311元/吨（-55）；河南2115元/吨（+0），河南基差186元/吨（-55）；河北2125元/吨（-10），河北基差256元/吨（-65）。隆众内地工厂库存352830吨（-8490），西北工厂库存199000吨（-6000）；隆众内地工厂待发订单207471吨（-32244），西北工厂待发订单101600吨（-26900）。
　　港口方面：太仓甲醇2103元/吨（-2），太仓基差-26元/吨（-57），CFR中国245美元/吨（+0），华东进口价差-18元/吨（+15），常州甲醇2335元/吨；广东甲醇2075元/吨（+0），广东基差-54元/吨（-55）。隆众港口总库存1234370吨（-115060），江苏港口库存635100吨（-68200），浙江港口库存195500吨（-40000），广东港口库存253000吨（+1000）；下游MTO开工率89.95%（-0.88%）。
　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差-10元/吨（+10），太仓-内蒙-550价差-402元/吨（+11），太仓-鲁南-250价差-387元/吨（-2）；鲁南-太仓-100价差37元/吨（+2）；广东-华东-180价差-208元/吨（+2）；华东-川渝-200价差-225元/吨（+46）。
　　市场分析
　　港口方面。江浙老旧船只靠港受阻，等待卸港至非主力库区，卸港延后继续导致港口库存快速回落，但浮仓压力仍大，到港压力仍高。前期伊朗装置装置已集中兑现冬检，12月上半月伊朗装船量级仍不低，仍等待装置检修传导至装船量的实际下滑；MTO方面，宁波富德MTO进入检修，拖累港口需求。市场关注2026年关于对高耗能高排放品种的管控预期，煤化工板块受提振有所反弹。
　　内地方面，煤头开工仍可，西南气头季节性冬检，但西北价格仍有所回落；MTO方面，联泓二期MTO新装置投产低负荷运行，提振内地需求。传统下游方面，醋酸开工低位反弹但仍偏低，MTBE开工尚可。
　　策略
　　单边：无
　　跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩
　　跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩
　　风险
　　伊朗装置冬检停车持续时长，伊朗装船情况