粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2777元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.69%；菜粕2605合约2359元/吨，较前日变动+18元/吨，幅度+0.77%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+313，较前日变动-19；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+273，较前日变动-19；广东地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M05+283，较前日变动-19。福建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM05+211，较前日变动-8。
　　近期市场资讯，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年12月11日当周，美国大豆出口检验量为79.6万吨，此前市场预估为100-125万吨，前一周修正后为102.5万吨，初值为101.8万吨。巴西农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种面积已达预期面积的97%，较一周前提升3个百分点。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西12月前两周出口大豆165万吨，日均出口量为16.5万吨，较上年12月全月的日均出口量9.6万吨增加73%，去年12月全月出口量为200.6万吨。
　　市场分析
　　当前供需格局并未出现转变，油厂开工率维持高位，大豆及豆粕库存持续累库，政策端稳定之后，暂无突发新闻刺激豆粕市场，因此整体豆粕价格同样以震荡运行为主。当前美豆进口成本依旧偏高，未来需重点关注美豆的进口情况以及新季南美产区的天气情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　美豆进口情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2601合约2220元/吨，较前日变动-8元/吨，幅度-0.36%；玉米淀粉2511合约2502元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.44%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01+85，较前日变动-12；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+148，较前日变动+11。
　　近期市场资讯，12月15日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年12月11日当周，美国玉米出口检验量为158.3万吨，此前市场预估为100-160万吨，前一周修正后为174万吨，初值为145万吨。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西12月前两周出口玉米290.9万吨，日均出口量为29.1万吨，较上年12月全月的日均出口量20.3万吨增加43%，去年12月全月出口量为426.6万吨。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，东北产区售粮进度整体偏快，但是近期基层农户惜售心态加强导致有效供应略显紧张，随着价格到达相对高位，以及元旦春节假期临近，农户售粮进度有望逐步加快。需求端，深加工及饲料企业库存处于低位，有补库需求，饲料企业需求保持刚性，贸易商对优质粮源存粮心态较强。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收购情况