甲醇观点
　　市场要闻与重要数据
　　内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润563元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1968元/吨（+3），内蒙北线基差494元/吨（-5），内蒙南线1940元/吨（+0）；山东临沂2240元/吨（+13），鲁南基差366元/吨（+6）；河南2115元/吨（+5），河南基差241元/吨（-2）；河北2135元/吨（+0），河北基差321元/吨（-7）。隆众内地工厂库存352830吨（-8490），西北工厂库存199000吨（-6000）；隆众内地工厂待发订单207471吨（-32244），西北工厂待发订单101600吨（-26900）。
　　港口方面：太仓甲醇2105元/吨（+13），太仓基差31元/吨（+6），CFR中国245美元/吨（-1），华东进口价差-34元/吨（-4），常州甲醇2335元/吨；广东甲醇2075元/吨（+10），广东基差1元/吨（+3）。隆众港口总库存1234370吨（-115060），江苏港口库存635100吨（-68200），浙江港口库存195500吨（-40000），广东港口库存253000吨（+1000）；下游MTO开工率89.95%（-0.88%）。
　　地区价差方面：鲁北-西北-280价差-20元/吨（-8），太仓-内蒙-550价差-413元/吨（+11），太仓-鲁南-250价差-385元/吨（+1）；鲁南-太仓-100价差35元/吨（-1）；广东-华东-180价差-210元/吨（-3）；华东-川渝-200价差-270元/吨（+13）。
　　市场分析
　　港口方面。江浙老旧船只靠港受阻，等待卸港至非主力库区，卸港延后继续导致港口库存快速回落，但相当于转化为海上库存待卸，短期到港压力仍高。前期伊朗装置装置已集中兑现冬检，12月上半月伊朗装船量级仍不低，仍等待装置检修传导至装船量的实际下滑；MTO方面，宁波富德MTO进入检修，拖累港口需求。市场关注2026年关于对高耗能高排放品种的管控预期，煤化工板块受提振有所反弹。
　　内地方面，煤头开工仍可，西南气头季节性冬检；MTO方面，联泓二期MTO新装置投产低负荷运行，提振内地需求。传统下游方面，醋酸开工低位反弹但仍偏低，MTBE开工尚可。
　　策略
　　单边：无
　　跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩
　　跨品种：LL2605-3MA2605跨品种价差逢高做缩
　　风险
　　伊朗装置冬检停车持续时长，伊朗装船情况