股指期货方面，配置风格防御化。周一主要宽基指数疲弱，仅红利指数、微盘指数逆势上涨，科创50、恒生科技跌幅均在2%之上，盘面风格呈现防御化的特征。行业方面，保险、农产品、商业贸易领涨，资金进入稳定板块避险。盘面回撤与外盘弱势有一定关系，近期呈现一定的跟随效应，但本质在于重要会议结束之后，市场进入事件空窗期，叠加年末临近，资金博弈意愿下降，预计年末难出现系统性机会。在此氛围之下，仍建议资金防御配置，以高股息、涨价链作为配置主线。
　　股指期权方面，备兑防御为主。昨日权益指数低开后冲高再回落。期权方面，各个品种成交额加总大幅下降19.49%。情绪指标方面持仓量PCR整体走弱，但相比于持仓量的震荡，成交量的变化则更为显著，且体现在看涨、看跌期权的同步下行。期权加权隐含波动率平均回落0.96%，日内隐波跟随行情走势，震荡幅度较为剧烈。整体结合交易缩量和隐波变化，推测当前方向趋势型交易的投资者占比下降，期权对冲及风险管理的诉求或在当下更加稳定。考虑到年末权益行情或延续震荡走势，期权端仍建议续持卖权防御增厚为主。
　　国债期货方面，超长端情绪仍偏弱。昨日国债期货全线收跌，截止收盘，T、TF、TS、TL主力合约分别下跌0.12%、0.03%、0.01%、0.99%。昨日T主力合约开盘后先有所走强，不过随后呈现快速下行，午后有所企稳，不过整体仍维持在低位。债市表现偏弱，尤其是超长端调整幅度较大，并且情绪或向其他品种有所传导。昨日其他品种开盘偏强，但或在TL的大幅调整带动下也有所走弱。从基本面来看，昨日公布的11月经济数据或对债市有所利好，部分数据有待进一步好转，较预期值偏低，11月固定资产投资增速累计同比-2.6%，前值-1.7%，11月社零增速当月同比1.3%，前值2.9%。不过在基本面有待进一步好转的情况下，市场对稳增长发力的预期或升温。且超长端，市场对供给上升以及供需矛盾的担忧情绪或较重，并对多头情绪继续构成明显压制，空头入场动力较强。整体上看，近期超长端受机构行为、市场情绪等因素影响，波动或较大，或需维持谨慎。而短端受资金面偏宽松以及央行买债支撑更强，曲线或维持陡峭化。
　　风险因子：1）增量资金不足；2）期权市场流动性不及预期；3）增量政策超预期；4）股市上涨超预期；5）货币不及预期。