行业要闻
　　（1）何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。
　　（2）玖龙八大基地、联盛纸业、五洲特纸、湖北荣成、广东松炀更新涨价函。
　　重要公司公告
　　（1）博汇纸业：公司投资化学浆技改项目。
　　（2）探路者：收购贝特莱电子51%股权。
　　行情回顾
　　12月1日至12月5日，轻工制造行业跑赢沪深300指数0.58个百分点：SW轻工制造（1.86%）VS沪深300（1.28%）；纺织服饰行业跑输沪深300指数2.88个百分点：SW纺织服饰（-1.60%）VS沪深300（1.28%）。
　　本周策略
　　根据中国政府网新闻，12月5日，中美双方贸易代表进行视频通话，均表示要不断拉长合作清单、压缩问题清单，推动中美经贸关系持续稳定向好。根据CMEFedWatch数据显示，12月美联储降息的可能性目前约为87%。短期来看，中美贸易摩擦风险边际持续趋缓，美联储降息预期抬升，将进一步强化出口链企业订单改善预期。
　　11月，国内30大中城市商品房成交面积同比下降30.91%，地产端目前承压状态仍较为明显。但根据央广网新闻，进入第四季度后，各地持续推出购房补贴相关政策，丰富补贴内容、加大补贴力度，对于地产端中期维度看无需过度悲观。上周，盈峰集团溢价受让索菲亚股份，在近年地产后周期产业承压背景下，头部企业通过强强联合将提升产业深耕、精耕能力，强化应对产业波动的韧性。综合来看，仍建议关注家居相关个股低位配置机会。
　　根据纸业网新闻，12月初，玖龙、山鹰、松炀等纸业公司纷纷宣布上调包装纸价格，普遍涨幅50元/吨。我们跟踪数据显示，箱板纸、白板纸、白卡纸价格周环比分别上涨15.00、50.00、50.00元/吨。短期在包装纸价格走强背景下，维持对相关纸企盈利改善的预期。
　　维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。
　　（说明：本篇报告对2025年12月8日的同名报告进行了更正，将原文第6页第一段中“白卡纸5,333.33元/吨，周环比持平。”修正为“胶版纸5,333.33元/吨，周环比持平。”）