铝锭：美联储如期降息库存走势反复
　　逻辑：上周铝价高位震荡。宏观美联储如期降息25bp，但市场认为美联储主席鲍威尔的评论和政策声明不如预期鹰派，这增强了美元抛售势头。由于通胀趋势和劳动力市场的强劲程度仍不明朗，市场对明年美国货币政策的走向面临不确定性。上周国产矿供应偏紧格局延续。氧化铝价格有所反弹，上周五夜盘减仓价格走强，空头部分离场，收窄对现货的贴水。上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分比至61.8%，整体延续淡季偏弱运行态势。具体来看，铝板带开工率录得65.0%，河南等地环保限产持续至年底，叠加企业因订单下滑主动检修，生产显著承压。铝线缆开工率持平于62.4%，电网订单提货节奏缓慢，年末效应导致生产活动以交付基础需求为主。铝型材开工率小幅反弹1个百分点至53%，主因光伏边框等工业材短期集中交货支撑，但建筑材市场低迷及加工费竞争激烈，制约整体回暖空间。据SMM统计，12月15日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较上周四库存上涨1.2万吨，较上周一库存上涨0.1万吨。
　　观点：宏观方面如期降息支撑，基本面上短期淡季来临，下游库存反复，关注价格上方压力位情况，预计价格短期区间运行，上方压力仍在，关注宏观情绪。
　　后期关注/市场风险：关注地缘危机发展、宏观政策落地、供给放量情况、消费释放情况