逻辑:昨日沪铝偏强运行。宏观上美联储最新公布的预测不如部分投资者预期的鹰派，美元下跌，基本金属反弹，短期宏观情绪向好。
　　基本面来看，本周国产矿供应偏紧格局延续。据SMM调研，北方地区铝土矿仍处于逐步复产阶段，供矿依旧不稳定，当前国产铝土矿库存量仍然偏低，区域内阶段性供应偏紧压力延续。尽管当前国产矿供应压力偏紧，但铝土矿绝对库存仍处高位，叠加氧化铝价格持续走低，氧化铝厂对加价采购铝土矿的意愿偏低，预计铝土矿价格仍有下跌空间。本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分比至61.8%，整体延续淡季偏弱运行态势。具体来看，铝板带开工率录得65.0%，河南等地环保限产持续至年底，叠加企业因订单下滑主动检修，生产显著承压。铝线缆开工率持平于62.4%，电网订单提货节奏缓慢，年末效应导致生产活动以交付基础需求为主。铝型材开工率小幅反弹1个百分点至53%，主因光伏边框等工业材短期集中交货支撑，但建筑材市场低迷及加工费竞争激烈，制约整体回暖空间。铝箔开工率稳定在70.4%，传统包装箔需求萎缩与新能源用铝箔稳健需求形成结构性对冲。再生铝成为下滑最显著板块，主因重庆地区环保预警导致部分企业临时减产，同时原料成本高压持续侵蚀利润。当前铝加工需求端缺乏强劲增长点，预计短期整体开工率维持低位震荡。据SMM统计，12月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.40万吨，较周一库存下跌1.1万吨，较上周四库存下跌1.2万吨。
　　宏观降息利好，供应增量有限而需求保持韧性的供需格局边际改善给到价格明显支撑。国内淡季来临，库存走势反复，价格持续走高关注上方压力，预计价格短期高位震荡，高价对消费抑制较大，关注宏观指引。
　　观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪和矿端消息。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况