逻辑:昨日沪铝高位调整。宏观上就业市场数据好于预期，凸显出在美联储预期降息之前劳动力市场仍有韧性，决策者可能会强调通胀风险，这可能制约进一步的宽松举措。国内政治局会议定调明年经济工作，强调内需、创新与绿色转型，为铝中长期在新能源、绿色消费等领域的需求提供稳固政策支撑
　　基本面来看，上周国产矿供应偏紧格局延续。据SMM调研，北方地区环保督察结束，受影响矿区正陆续复产，但当前国产铝土矿库存量仍然偏低，相关企业反馈恢复至安全库存仍需时间，但铝土矿绝对库存仍处高位，铝土矿整体供应相对宽松，氧化铝厂对加价采购铝土矿的意愿偏低，预计铝土矿价格维持弱势震荡。氧化铝供应端尽管国内运行产能较上周小幅回落，但整体仍处于高位。12月初以来，山西与贵州地区部分企业启动检修，导致周度开工率有所下滑，产量环比减少4.4万吨至168.1万吨。截至上周四，电解铝厂原料库存达到336.5万吨，较前一周增加1.9万吨；仓单库存虽小幅下降0.8万吨，但总库存仍环比增加3.3万吨至490.1万吨，进一步表明市场供应压力持续。尽管局部企业检修对供给形成阶段性压制，但整体产能仍居高不下，叠加氧化铝库存继续累积，市场供过于求格局未改。今年春节放假时间较晚，12月电解铝需求转弱幅度有限，上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.4个百分比至61.9%，市场延续结构性分化。据SMM统计，12月8日国内主流消费地电解铝锭库存59.50万吨，较上周四库存下跌0.1万吨，较上周一下跌0.1万吨。
　　宏观情绪支撑，供应增量有限而需求保持韧性的供需格局边际改善给到价格明显支撑。国内淡季来临，库存走势反复，价格持续走高关注上方压力，预计价格短期高位震荡，高价对消费抑制较大，关注宏观指引。
　　观点：预计价格短期震荡运行，关注宏观情绪和矿端消息。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。