日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：12月11日SHFE主力合约价格小幅走高至92550元/吨，较前一日上涨670元/吨（+0.73%）；LME价格12月10日报11559.5美元/吨。基差方面，现货升水铜12月11日回落至45元/吨，较前一日下降35元/吨，平水铜和湿法铜分别降至贴水25元/吨和75元/吨；LME(0-3)升水12月10日维持11.69美元/吨。
　　持仓与成交：12月10日LME持仓量扩大至345416手，较前一日增加3241手；但市场成交维持清淡，华北电解铜现货市场12月11日反馈下游观望情绪强烈，成交仅零星，需求疲软导致成交量收缩。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给端持续偏紧，Codelco 12月11日公布10月铜产量下降14.3%至11.1万吨，反映矿山供应压力；但新项目如阿根廷Cobre Mendocino铜矿12月11日获批，预计年产量4万吨铜精矿，建设周期18-24个月，短期对供应无影响。
　　需求端：需求端分化明显，12月11日华北市场电解铜消费受高价冲击，下游企业停产或观望，订单承接乏力；地产行业拖累建筑五金需求，12月10日山东黄铜棒现货贴水扩大至280元/吨，制冷配件环比回暖但不及去年同期；储能领域12月10日北美装机提速带动铜需求增长，SMM预计2025年全球储能耗铜同比增超50%。
　　库存端：库存整体小幅累积，12月11日LME库存增至31461吨，较前一日上升8.74%；SHFE库存增至165850吨，上升0.53%；COMEX库存12月10日增至445166短吨，但交易所库存仍处相对低位，基本面提供支撑。
　　价格走势判断
　　未来1-2周铜期货价格预计高位宽幅震荡。供给端Codelco产量下降加剧供应紧张，但新矿项目长期缓解压力；需求端储能增长部分抵消消费疲软，但地产拖累和下游观望抑制上行空间；宏观情绪波动下，基本面低库存支撑限制回调幅度。铜价区间预计在11400-11700美元/吨。