铜
　　隔夜内外铜价震荡偏弱。宏观方面，美联储未来主席热门人选，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储如果提前公布未来六个月利率政策的具体路径是“不负责任的”，并强调必须以经济数据为依据来作决策，鲍威尔成功推动形成了本周降息的共识。国内方面，中央政治局会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。库存方面，LME铜库存增加2000吨至164550吨；COMEX铜仓单增加2410吨至398720吨；SHFE铜仓单下降980吨至29956吨；BC铜维系4929吨。美联储议息会议前市场保持应有的谨慎，12月降息已形成共识，但未来降息路径以及美联储如何补充金融市场流动性成为关注焦点。不过LME库存问题难有效解决下，市场情绪或维系铜高位运行，甚至表现持续偏强，审慎乐观看待。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2574元/吨，跌幅0.27%，持仓减仓2116手至29万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2601收于22120元/吨，跌幅0.11%。持仓减仓3720手至22.9万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2601收于21060元/吨，涨幅0.07%。持仓增仓149手至17351手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2809元/吨。铝锭现货贴水扩至90元/吨。佛山A00报价回跌至21810元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨，铝棒加工费临沂持稳，包头下调70元/吨，新疆河南南昌广东无锡上调30-80元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调159元/吨。北方环保督察结束，内矿开始复产，澳矿为避免年初雨季影响开始抢发运，几矿吊销矿权矿区出现复产消息，矿石出现集中增量。氧化铝供给延续高位，库存持续增压，下行驱动仍未完全消化。受宏观情绪以及铜价带动，铝跟涨节奏下冲破新高，因春节较晚年末需求并未出现显著下滑，叠加新疆铝锭发运出现季节性压力，到库量持续下滑，助力去库周期延续。当前铝价跟随铜铝比修复逻辑，基本面上逐渐有拖累点，跟涨强度慢慢转弱。关注下游高价备货情绪。