锰硅：成本坚挺，生产亏损，锰硅产量已经相对明显下降。当前锰硅生产成本居高不下，锰矿价格周环比上涨。依据铁合金在线，粗略测算上周内蒙地区锰硅生产成本约5710元/吨，周环比增加约8元/吨，宁夏地区约5763元/吨，较上周上涨约10元/吨；贵州地区5878元/吨，环比下降约30元/吨。利润方面，预计内蒙地区利润率约-3.55%，宁夏地区利润率约-4.39%，贵州地区利润率约-5.66%。持续亏损下，锰硅周产量有相对明显下调，截至12月5日当周，锰硅周产量为18.8万吨，周环比下降3.5%，连续5周环比下降，已经低于近五年来同期均值水平。需求端，钢招持续进行中，近两周华东钢厂定标基本集中在5750元/吨周边，钢厂低价采购难度较大。锰硅消费量来看，样本钢厂锰硅需求量当周值环比有相对明显下降，绝对值同样偏低。库存端，63家样本企业库存持续累积，截止12月5日当周，63家样本企业库存周环比增加0.75万吨至37.55万吨，同比增加约17.3万吨。综合来看，当前锰硅生产成本偏高，厂商亏损，持续减产对价格有一定支撑，但需求端仍相对偏弱，库存偏高，难以支撑锰硅价格持续上行，预计短期锰硅仍偏震荡运行为主，关注主流钢招情况。
　　硅铁：成本上升，但硅铁生产减量并不明显。11月电价逐渐结算，各地有不同程度上调，青海避峰0.43-0.47元/度，涨3-6分，宁夏0.38-0.41元/度，上涨1分。依据铁合金在线测算成本，本周青海地区硅铁生产成本约6039元/吨（避峰），较上周环比上涨约370元/吨，单吨亏损达800元/吨；宁夏地区硅铁生产成本约5503元/吨，周环比持平。在此状况下，青海地区后续减停产企业数量预计将逐渐增加，数据来看，截止12月5日当周，硅铁周产量约10.88万吨，周环比增加1.5%，关注何时产量会有相对明显下调。需求端，钢招有新进展，河北某大型钢厂12月75B招标数量2750吨，较上月增加34吨，首询价格5600元/吨，关注最终定价。库存端，本周生产企业库存数量环比略有增加，60家样本企业库存环比增加810吨至72640吨，绝对值仍位于近年来同期最高值。综合来看，当前硅铁产量仍然偏高，供需格局宽松，拖累硅铁价格，但成本端有一定支撑，预计短期硅铁上下方空间均有限，震荡为主，关注主流钢招情况。