黄金
　　观点：震荡上行
　　市场重新回到定价“宽货币+宽流动性”环境中，12月美联储议息会议靴子落地，考虑到12月美联储停止缩表后金融系统资金紧张迹象依然明显，建议关注12月议息会议上是否会宣布启动旨在增加系统流动性的操作以平滑市场，比如“储备管理购买”（RMP）或其他临时性公开市场操作。若有相关举措公布，有助于缓解市场流动性，推升黄金价格。
　　长期支持贵金属强势的因素并未发生改变，市场在12月靴子落地后，需关注是否有增加系统流动性公开市场操作以及美联储独立性相关议题，市场将从市场流动性缓解、2026年美联储降息路径调整、美联储独立性对美元资产投资偏好的影响维度重塑定价，整体上利多贵金属价格。时点上，建议着重关注12月9-10日美联储议息会议，12月19日日本央行加息决策层面对市场情绪的影响。注意以上提示的时点的仓位管理，可考虑部分仓位止盈。
　　黄金突破三角形收敛形态上沿4200美元后，于前期高点4250-4260美元处承压回调整理，目前处于上升旗形整理阶段。若向上突破旗形上轨，后续延续涨势，第一目标看4320-4350美元附近