矿端，近期国内外矿端保持平静，国内矿石维持偏紧价格持稳。进口矿近期成交活跃度不高，主要以几内亚、澳大利亚长单执行为主，氧化铝利润不断压缩对铝土矿采购态度谨慎。供应端上周有山西地区氧化铝企业减产，预计持续20天，日度影响产量2000吨。进口窗口保持开启，进口氧化铝后续仍有流入预期。消费端上周氧化铝价再度加速下跌，电解铝企业采购意愿稍有抬升，但大多压价成交，周末现货价格出现较大跌幅。仓单库存25.3万吨周内减少5093吨。
　　整体，氧化铝少量减产并未改变供应过剩格局，后续进口继续留，加上库存仓单流入，供应过剩预期继续强化。另外前预期的大规模减产落空，成本支撑逻辑弱化盘面空头氛围浓，持仓大幅上行，氧化铝价格加速下跌，预计短时氧化铝供需格局难改，期价延续弱势。
　　风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产