上周工业硅震荡下挫，主因多晶硅11月产量不及预期，临近年底光伏装机减速导致硅片排产大幅下滑拖累上游硅料需求，工业品市场情绪总体降降温。供应端来看，新疆地区维持85%左右的开工率，西南地区枯水期产量下滑明显，甘肃和内蒙难有增产预期，供应维持小付收敛；从需求侧来看，多晶硅头部企业撑市效果不佳，上周期价回落明显，预计12月排产将继续下滑；硅片价格上周连续下跌，电池企业有效周转安全库存，迫使硅企主动降价倾销，12月硅片排产降幅超过15%；电池片上周跌势放缓，头部一体化企业12月加大减产力度，市场决策存在分化，需求端加快收紧；组件企业成品库存下相对稳定，但临近年底集中式装机实际需求出现下滑，国内企业中标省市级光伏项目数量下滑，上周中标总采购容量为1232.8MW，环比下滑345.7MW。上周工业硅社会库存升至55.8万吨，工业硅现货市场因期货价格回落从而重心下移。
　　整体来看，11月官方制造业PMI仍位于收缩区间，多晶硅产量不及预期且光伏中下游12月排产均大幅下滑，工业品市场情绪总体降温。技术面来看，主力合约跌破9000一线后弱势下行，预计工业硅期价将转入偏弱震荡。
　　风险点：多晶硅产减产不及预期，有机硅和铝合金需求下滑