上周（12.01-12.05），美豆期价跌势为主，因为美国财政部长斯科特·贝森特表示“中方采购美豆1200万吨的时间从今年年底延长至明年2月底”。此外，中方采购美豆数量没有超预期利多，对美豆激励作用不大。从周K线角度，12月5日当周，美豆主力01月合约周跌幅2.81%，美豆粕主力01月合约周跌幅3.52%。
　　上周（12.01-12.05），国内豆粕期价冲高回落，豆一期价偏弱。豆粕方面，美豆期价偏弱、市场缺乏上涨动能，豆粕盘面价格顺势回落。豆一方面，现货稳中偏强，期货偏弱可能受到抛储传言影响。从周K线角度，12月5日当周，豆粕主力m2605合约周跌幅0.84%，豆一主力a2601合约周跌幅0.8%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（12.01-12.05），国际大豆市场主要基本面情况：1）中方继续采购美豆：事件本身利多、但低于预期，对美豆激励有限。据USDA新闻讯，12月5日中国采购美豆46.2万吨（2025/26年度交货）。2）巴西大豆进口成本周环比略升，影响中性略偏多。据钢联数据，截至12月5日当周，2026年2月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升、进口成本均值周环比略升，盘面榨利均值周环比上升。3）巴西大豆种植进入尾声。据新闻讯，咨询机构AgRural表示，截至11月27日当周，2025/26年巴西大豆播种进度89%，去年同期约91%。AgRural称，尽管塞拉多地区降雨量有所改善，但降雨分布不均仍然导致部分地区干旱，尤其是在马托格罗索州、戈亚斯州、马拉尼昂州和皮奥伊州。在南里奥格兰德州，由于收获季初期降雨过多，湿度下降也令种植户担忧。但是目前尚无法断言产量将会下降。4）阿根廷大豆种植进度偏慢，影响中性略偏多。据新闻讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至12月4日当周，2025/26年阿根廷大豆种植进度约44.7%，去年同期约54%。主要原因在于布宜诺斯艾利斯中部农田水分过高，农机无法顺利进入田块。5）南美大豆主产区天气预报：据12月5日天气预报，未来两周（12月6日～12月19日），巴西大豆主产区降水略偏多、气温偏低；阿根廷大豆主产区降水偏少、气温基本正常。总体而言，产区天气问题不大、影响中性。
　　上周（12.01-12.05），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比上升。据钢联统计，截至12月5日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约14万吨，前一周日均成交约12万吨。2）提货：豆粕提货量周环比略降。据钢联统计，截至12月5日当周，主要油厂豆粕日均提货量约18.4万吨，前一周日均提货量约18.8万吨。3）基差：豆粕基差周环比上升，因为主力合约换成2605合约。据统计，截至12月5日当周，豆粕（张家港）基差周均值约143元/吨，前一周约-10元/吨，去年同期约198元/吨。4）库存：豆粕库存周环比上升、同比上升。据钢联统计（111家油厂），截至11月28日当周，我国主流油厂豆粕库存约108万吨，周环比增幅约6%，同比增幅约45%。5）压榨：大豆压榨量周环比下降，下周预计上升。据钢联预估（125家油厂），截至12月5日当周，国内大豆周度压榨量约206万吨（前一周220万吨，去年同期166万吨），开机率约57%（前一周61%，去年同期47%）。下周（12月6日～12月12日）油厂大豆压榨量预计约221万吨（去年同期187万吨），开机率61%（去年同期53%）。
　　上周（12.01-12.05），国内豆一现货主要情况：1）豆价稳中偏强。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4000～4120元/吨，较前周上涨40元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间4860～5100元/吨，持平前周；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4460～4680元/吨，持平前周。2）国储收购没有新增库点。据博朗资讯，绥棱和哈尔滨直属库开收之后，因价格高于省内其他库点，对周边区域及整个市场价格有支撑作用，但厂门送豆车辆依然不多。3）东北产区收购价上涨，农户惜售情绪松动。据博朗资讯，部分有订单需求贸易主体提价收购之后，部分基层农户惜售情绪松动。市场对涨价后豆源接受度一般。周后期部分大型贸易主体收购价小幅下调10～20元/吨，因抛储传言影响市场情绪、期货价格走弱。4）销区需求“北方较好、南方稳定”格局持续。据博朗资讯，北方市场因气温降低、豆制品需求有提升、东北大豆成交速度尚可；南方多地食用大豆需求无明显改善，且市场前期已经补库，东北大豆成交正常偏慢。
　　下周（12.08-12.12），预计连豆粕和豆一期价偏弱震荡。豆粕方面，目前美豆出口没有进一步利多消息、且中方采购时间延迟至明年2月，所以美豆偏弱。关注12月USDA供需报告、若无意外利多，预计美豆价格偏弱，豆粕可能跟随美豆回调。豆一方面，现货价格稳中偏强，国储收购依然是支撑因素。短期盘面受到抛储传言影响，偏弱震荡。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）