季报重点内容:
　　生产经营情况
　　2025Q3集团黄金产量为12.128吨（389,923盎司），同比减少8%，环比增加6%，符合预期。Doornkop矿区产量同比下降，系因竖井排水处理能力受限所致，该问题现已解决。MoabKhotsong矿区产量同比下降20%，主要因中矿区开采过程中地面条件严峻且矿体品位波动，此为计划内情况。环比增加6%，主要得益于处理矿石总量增加8%以及整体运营势头改善。
　　2025Q3集团黄金销量为11.927吨（383,462盎司），同比增加6%，环比增加6%。
　　2025Q3黄金总现金成本为1638美元/盎司（379.2元/克），同比上涨16%，环比上涨5%。主要源于计划产量下降叠加特许权使用费上涨、承包商成本增加及年度电价上涨。
　　2025Q3黄金全维持成本（AISC）为1954美元/盎司（452.3元/克），同比上涨17%，环比上涨1%。该增幅符合预期指引，反映了此前预告的维持性资本支出增加。
　　2025Q3黄金总投入成本（AIC）为2150美元/盎司（497.7元/克），同比上涨21%，环比下降2%。
　　2025Q3公司黄金平均售价为3209美元/盎司（742.8元/克），同比上涨36%，环比上涨7%。
　　业绩情况
　　2025Q3公司实现收入12.30亿美元，环比增长13.47%，同比增长21.90%。主要得益于黄金均价从每公斤1,360,974兰特（每盎司2,356美元）上涨34%至每公斤1,818,510兰特（每盎司3,209美元）。
　　2025Q3公司现金运营成本（扣除副产品抵扣额）6.39亿美元，环比增长11.71%，同比增长7.58%。
　　2025Q3公司运营成本6.19亿美元，环比增长7.28%，同比增长3.86%。
　　2025Q3公司生产利润6.11亿美元，环比增长20.51%，同比增长47.94%。
　　2025Q3集团资本支出1.63亿美元，环比减少11.41%，同比增长33.61%，主要反映了对高回报、长寿命项目的投资，以及为保持灵活性而持续投入地下矿山开发资金。此次增长主要归功于Mponeng、Moab Khotsong和Hidden Valley矿山寿命的延长，以及Moab Khotsong的100兆瓦太阳能项目，该项目旨在降低长期能源成本、降低能源供应风险并减少碳排放。
　　公司资产负债表稳健灵活，截至2025Q3末，净现金头寸增至171亿兰特（9.89亿美元），而2025Q2为111亿兰特（6.28亿美元），现金及未提取信贷额度总额达266亿兰特（15亿美元）。
　　Eva铜矿项目
　　位于昆士兰州西北部的Eva铜矿项目进展顺利。在昆士兰州政府有条件拨款的支持下，前期场地工程正在推进。可行性研究更新工作已基本完成，前期工程设计正持续推进。公司正与昆士兰州政府协商，以确保电力解决方案既满足项目需求，又符合该州长期能源规划。
　　Eva铜矿获批为“规定项目”，为公司申请修订环境许可提供了支持。待可行性研究更新完成（预计2025年历年前完成），公司董事会将审议最终投资决策。
　　当前公布矿产资源量为：铜矿3.66亿吨（品位0.4%铜，含铜量147万吨）及金矿1.96亿吨（品位0.07克/吨金，含金量44万盎司），进一步彰显Eva铜矿的规模优势与战略价值。
　　2026财年指引
　　尽管2026财年仅过去一个季度，公司仍对实现全年指导目标充满信心：总产量达140万至150万盎司；AISC维持在每公斤115万至122万兰特区间；地下矿石品位超过5.80克/吨。
　　包含CSA矿预测产量及其贡献的更新生产指引，将于2026年2月下旬或3月上旬发布的中期业绩报告中公布。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　 4）海外能源问题再度严峻