股指期货
　　市场表现：11月28日，A股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨0.34%，报收3888.6点；深成指上涨0.85%，报收12984.08点；创业板指上涨0.7%，报收3052.59点；科创50指数上涨1.25%，报收1327.15点。市场成交15,977亿元，较前日减少1,254亿元。行业板块方面，钢铁(+1.59%)，农林牧渔(+1.59%)，商贸零售(+1.46%)涨幅居前；银行(-0.83%)，煤炭(-0.14%)，美容护理(+0.07%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4,122/139/1,187。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入92、-24、-80、12亿元，分别变动+173、+81、-83、-171亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为148.61、113.55、36.06与10.22点，基差年化收益率分别为-14.9%、-11.87%、-5.86%与-2.53%，三年期历史分位数分别为16%、14%、19%及26%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：11月28日，利率债涨跌不一，活跃合约中，TS下跌0.02%，TF下跌0.03%，T上涨0.03%，TL上涨0.05%。
　　现券：目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动-1.25bps，对应净基差-0.012，IRR1.51%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动+0.75bps，对应净基差-0.041，IRR1.6%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-0.9bps，对应净基差-0.03，IRR1.57%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.176，IRR1.93%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放3,013亿元，货币回笼3,750亿元，净回笼737亿元。
　　交易策略：短线震荡，利率债估值已到合理位置；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。