核心观点
　　11月28日，豆类冲高回落，油脂延续反弹。豆一期价冲高回落，期价承压于5日、10日、20日、30日均线压力，资金变化不大；豆二期价冲高回落，期价暂获20日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价高位回落，期价暂获20日均线支撑，伴随减仓4.8万手；菜粕期价高开低走，期价承压于20日均线压力，下方暂获60日均线支撑。油脂期价震荡偏强，豆油期价冲高回落最终收星，期价承压于60日均线压力，下方暂获20日、30日均线支撑，伴随减仓1万手；棕榈油期价震荡偏强，期价反弹承压于60日均线压力，伴随减仓1万手；菜籽油期价冲高回落，期价承压于5日、10日和60日均线压力，暂获20日和30日均线交汇支撑，资金变化不大。
　　近期豆类市场呈现多空因素交织的复杂格局。美豆市场因感恩节休市缺乏指引，但中国持续采购美豆为市场提供支撑。巴西大豆种植进度滞后，产区降雨不均引发天气担忧，尤其是马托格罗索州需重播大豆，而巴西官方对部分企业出口资质的回应旨在缓解供应忧虑。国内方面，豆粕现货价格稳中偏强，但港口大豆库存高位、油厂压榨量维持高位，油厂豆粕库存持续累积，限制价格上涨空间。盘面资金向远月2605移仓，期价呈现近弱远强格局。短期市场仍受成本支撑与供应宽松双重影响，维持震荡走势，需关注南美天气变化及美豆出口进度。
　　近期油脂市场呈现分化格局，豆油和棕油因空头平仓止跌反弹，菜油受多头平仓影响震荡回落。棕榈油方面，马来西亚局部洪水引发减产担忧，国际原油走强带来生物柴油需求预期，为棕榈油期价带来支撑；豆油受国内高库存压制，继续维持震荡运行；菜油因澳大利亚菜籽到港缓解供应担忧，库存回升预期渐强。整体看，油脂市场缺乏单边驱动，短期仍以区间震荡为主，需关注南美天气、主产国政策及国内库存变化。