投资要点
　　▌总量观点
　　12月海外关注联储是否降息、流动性修复进度及AI芯片博弈。预计美股震荡修复，逢低布局；美债短期性价比较低；黄金警惕冲高回落以及关注日元扭转的可能。国内PMI小幅改善，关注政治局会议和中央经济工作会议的政策信号和发力方向。
　　海外市场面临多重博弈，随着地缘局势改善和流动性修复会有风偏回升，但波动放大风险也需警惕。国内政策基调虽偏积极，但难有大力度举措在年底落地，加上机构排名落地在即，预计机构资金偏向于防守留存收益，再度冲击4000点还需蓄势，预计整体A股区间震荡，成交缩量，热点加速轮动。
　　行业选择：1）政策预期的低位消费（食饮、家电、商贸零售等）；2）景气修复的涨价周期（电力设备、有色、化工、钢铁等）；3）产业催化的科技主题（商业航天、机器人、AI应用等）。
　　▌本期金股组合：
　　电子：立讯精密（002475.SZ）
　　电子：兆易创新（603986.SH）
　　新能源：锐明技术（002970.SZ）
　　汽车：模塑科技（000700.SZ）
　　电力设备：美湖股份（603319.SH）
　　电力设备：金盘科技（688676.SH）
　　有色：中矿资源（002738.SZ）
　　电力设备：华通线缆（605196.SH）
　　军工：中航沈飞（600760.SH）
　　食品饮料：安井食品（603345.SH）
　　注：金股排名不分先后
　　▌风险提示
　　国内政策不及预期，海外货币政策急转，地缘局势风险再起