投资要点：
　　★近期策略观点
　　一、中国资产有望迎来修复
　　11月以来，受联储降息预期回落、““AI泡沫”言论影响，全球风险资产跟随美股同步调整，近期A股与港股的波动也随之加剧。
　　但往后看，海外冲击影响下中国资产已调整出性价比，随着海外风险释放带来的情绪冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。
　　本轮中国资产上涨具备自身的独立逻辑，包括大国竞争力增强、新动能景气释放、政策转型思路明朗、经济基本面平稳，将是后续中国资产修复的重要支撑。
　　二、“以我为主”，布局修复行情
　　“以我为主”布局修复行情，景气预期是重要抓手。
　　AI产业趋势：硬件“通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）、软件应用“ IT服务、软件开发、游戏、广告营销）。
　　优势制造业：新能源产业链锂电池、锂矿、风电设备、新能车）、军工地面兵装、航空航天装备、军工电子）、机械机器人、机床）、医药创新药）。
　　对于科技成长板块，重视叙事转变和内部“高切低”带来的机会，包括AI端侧和软件应用传媒、计算机、人形机器人、港股互联网）、创新药、军工等。
　　根据各行业推荐，我们精选了2025年12月的金股组合：锡业股份、伟明环保、当升科技、扬农化工、新雷能、天工国际、信达生物、汉得信息、拓荆科技“兴业证券做市标的）、中际旭创、阿里巴巴-W、腾讯控股、泡泡玛特、中国太保。标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序或A股和港股分类排序，不代表推荐先后顺序）。
　　同时，根据行业推荐，我们精选并调整了12月的成长组合和价值组合。
　　成长组合包括：金盘科技、蓝晓科技、沪电股份、歌尔股份、新易盛、天孚通信、鼎通科技、恺英网络、横店影视、中芯国际A股为兴业证券做市标的）；
　　价值组合包括：兖矿能源、兴业银锡、万华化学、航天电子、福耀玻璃、圆通速递、美的集团、小商品城、交通银行、南华期货。
　　风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。