油田管道
　　2025.11.21美国HKN能源公司和伊拉克石油部就Hamrin油田开发的技术条款达成一致，一旦合同签署，HKN计划利用美国的专业知识、投资和设备，迅速提高Hamrin的产量。
　　2025.11.20美国总统特朗普的政府周四公布了一项计划，旨在大幅扩大美国水域（包括加利福尼亚州）的石油和天然气钻探权拍卖。加利福尼亚州官员强烈反对。
　　贸易物流
　　2025.11.21美国周五生效的制裁措施可能导致近4800万桶俄罗斯原油滞留海上，迫使数十艘油轮紧急寻找替代航线，这成为全球石油贸易格局的最新调整。
　　2025.11.20海关周四公布的数据显示，中国10月份燃料油出口量（主要用于低硫船用燃料）降至今年以来的最低月度水平，出口量为123万公吨，比9月份下降45%，但比上年同期增长2%。
　　炼厂动态
　　2025.11.20印度信实工业公司的发言人周四表示，该公司已停止从俄罗斯进口原油到其位于古吉拉特邦西部贾姆讷格尔的炼油厂，该措施自11月20日起生效。
　　2025.11.20乌克兰宣称对俄罗斯炼油厂发动了两次新袭击。俄罗斯石油PJSC公司在梁赞的炼油厂在夜间遭到袭击，二级加工装置区域发生火灾。这是不到一周内对该设施的第二次袭击。克拉斯诺达尔地区的独立伊尔斯基炼油厂在周三也遭到袭击。
　　逻辑分析
　　俄乌停火框架有望达成，地缘溢价走弱，但实际达成路径仍较复杂，且欧美对俄罗斯石油的制裁将维持，供应端扰动持续。短期来看，原油供需过剩的基本面、反复博弈的地缘冲突以及宏观情绪未实现共振，油价在过剩预期下承压下行，但短线波动较大。短期Brent主力合约预计运行区间在62～65美金/桶