全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀走低。
　　全球经济活跃度有所上行，2025年11月15日至11月21日BDI指数当周日均值为2234.8点，较上周上涨157.20点；通胀走低，CRB商品价格指数当周日均值为299.49点，较上周下降4.40点。
　　国内经济及通胀：制造业PMI平稳，物价低位运行。
　　经济动能平稳，2025年10月中国官方制造业PMI为49%，较上月下降0.8个百分点；通胀低位运行，2025年11月7日至11月13日中国猪肉当周日均价为23.13元/公斤，较上周下降0.04元/公斤。
　　工业生产：主要开工率涨跌不一。
　　2025年11月21日中国高炉当周开工率(247家)为82.17%，较上周下降0.62个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为43.29%，较上周上涨1.31个百分点。
　　消费：小幅走高。
　　必需品消费平稳，2025年11月24日柯桥纺织价格指数为105.32点，较前周上涨0.41点；可选品消费走高，2025年11月16日中国乘用车当周日均销量为7.90万辆，较上周增加2.69万辆。
　　投资：房地产走高。
　　房地产走高，2025年11月17日至11月23日30大中城市商品房当周日均成交面积为29.23万平方米，较上周增加4.58万平方米；基建走低，2025年11月13日至2025年11月19日中国石油沥青装置当周开工率为24.80%，较前一周下降4.20个百分点；制造业走低，2025年11月14日至11月20日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为71.07%，较上周下降2.61个百分点。
　　出口：运价指数上涨。
　　2025年11月21日出口集装箱运价指数为1122.79点，较上周上涨28.76点。2025年11月10日至11月16日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为26564.3万吨，较前一周减少288万吨。
　　新兴行业：半导体景气度下降。
　　半导体指数下降，2025年11月15日至11月21日费城半导体指数当周日均值为6537.06点，较上周下降432.68点；光伏指数稳定，2025年11月24日光伏行业综合价格指数(SPI)为15.25点，较上周下降0.05点。
　　风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。