公司发布25/26财年中期业绩，收入392.82亿美元，同比增长18%；归母净利润8.46亿美元，同比增长40%；非香港财务报告准则的公司权益持有人应占净利5.12亿美元，同比增长24%。
　　经营业绩保持平稳。25/26财年中期公司毛利率为15.1%，相对于去年同期下降了1.0pct，主要原因是基础设施方案集团增长迅速，而其毛利率相对较低，降低了整体的毛利率；销售费用率为4.89%，相对于去年同期下降了0.22pct；管理费用率为3.77%，相对于去年同期下降了0.43pct；研发费用率为2.81%，相对于去年同期下降了0.26pct。
　　收入增速高歌猛进，各项业务中：
　　智能设备业务集团实现收入285.66亿美元，同比增长15%。该业务集团市场份额持续增长，根据IDC的数据最新公司在全球PC的市占率为25.6%，同比提升了1.8pct。PC市场因AIPC的更新潮仍在持续。
　　基础设施方案集团实现收入83.77亿美元，同比增长30%。AI带来的需求不断。由于对AI的持续投入和加快企业基础设施转型的投资，该业务出现118万美元的亏损，较一季度有所缩窄。
　　方案服务业务集团实现收入48.14亿美元，同比增长19%，该业务持续保持快速增长，支持服务获得双位数同比增长，运维服务和项目与解决方案服务仍在快速增长。
　　持续受益AI。由AI带动的需求在公司的所有业务都有所体现，公司的收入增速彰显公司的竞争力，除了传统的PC业务，公司的移动业务和服务器业务都保持了良好的竞争力。
　　投资建议：公司的收入快速增长，彰显公司的行业竞争能力，预计行业需求仍将持续。我们预计FY25/26、FY26/27、FY27/28年公司的EPS分别为0.13美元、0.15美元、0.16美元，维持买入评级。
　　风险提示：PC市场竞争加剧；手机业务进展不及预期；方案服务落地不及预期。